印尼鎳金屬材料供應方面，據報道1月份有Harita、Fajar和Toshida三座礦山配額到期且新配額暫未批準，目前已經暫停出貨。Harita礦山的新配額將于2月底或3月初獲批，此前，金川WP、Sambas等企業配額到期后需要1—2個月才能獲批配額，因此另外兩座礦山新配額獲批速度或較慢，預計印尼2月出貨量環比1月份減少較多，約70萬濕噸。

菲律賓鎳金屬材料供應方面，由于傳統雨季為每年的11月至次年3月，據業內人士透露，近期剛恢復裝船的塔威地區的礦山SR Languyan因品位調整之后會暫停出貨，目前僅有三個地區在少量出貨。據SMM調研了解，在蘇里高地區雨季結束之前，即4月之前，菲律賓月發貨量或穩定在110萬濕噸附近。

綜上所述，印尼三家礦企配額陸續到期后將暫停出貨，菲律賓雨季導致當地相關主產區出貨量減少，鎳礦供應在短期內呈現較為緊張格局，礦價或堅挺。但待傳統雨季結束后，菲律賓蘇里高地區出貨量將逐漸增加，疊加印尼新配額批準后供應也將恢復，鎳礦供應寬松的大格局仍未改變。

整體來看，供應方面，中國和印尼鎳鐵產能投放延遲，導致短期內鎳鐵供應趨緊，精煉鎳則繼續以去庫存為主，而菲律賓及印尼鎳礦出口量減少，使得礦價較為樂觀。需求方面，春節后部分不銹鋼廠或出現集中補貨需求，高鎳鐵價格將繼續堅挺，預計一季度鎳價將呈現振蕩上行態勢。